Deux chercheurs ont dressé une base de donnée comprenant 250 épisodes de défauts sur la dette extérieure pour les seuls XIXe et XXe siècles. [...]C'est avec l'État royal médiéval que commence l'histoire des faillites. Philippe le Bel annule ses dettes en 1307 et, de concert avec le pape Clément V, fait dissoudre l'Ordre [des Templiers, son créancier]. Les banquiers florentins, notamment les Médicis, et les Fugger d'Augsbourg deviennent les bailleurs de fonds des papes. [...]Avant le XIXe siècle, la raison principale de l'endettement des États est militaire. [...] Les guerres se font à crédit. [...]En 1303, [en France] la teneur en argent des pièces métalliques est diminuée de moitié, ce qui constitue une façon de réduire la dette. [...][Les raisons des défauts répétés de l'Ancien Régime, huit fois entre le XVIe et le XVIIIe , s'expliquent par] des dépenses de nature militaire [non maîtrisées], un système fiscal mal réparti [...] et une opposition aux réformes de la part des ordres privilégiés. [...]La dernière faillite de l'État français [a lieu en 1801]. [...]Le nombre de défaillances augmente considérablement après les années 1820 en raison du plus grand volume de capitaux disponibles et de leur circulation accrue au-delà des frontières de leur pays d'origine.Les XIXe et XXe siècles révèlent un triple phénomène : les faillites d'États tendent à être regroupées dans le temps, à avoir pour épicentre une zone particulière du monde et à se produire après des phases de facilité du crédit et d'emballement. [...]La région la plus portée sur les faillites d'État sur cette période [XIXe - XXe] est l'Amérique latine. Elle en compte 126 des premières années d'indépendance [...] à 2004. Vient au second rang l'Afrique, avec 63.A la recherche de marchés pour écouler les textiles des industries mécanisées du Lancashire et de débouchés pour les capitaux de la City, Londres s'empresse de se rapprocher de ces jeunes pays [d'Amérique latine] destinés aussi à conforter la suprématie mondiale de la Royal Navy. [...]En 1822, un promoteur et escroc, MacGregor, réussit même à faire acheter au public londonien un emprunt émis par un pays fictif, le "Poyais". [...][Dans la deuxième moitié du XIXe siècle] les créanciers anglais et français, répondent par l'imposition aux États débiteurs [Tunisie, Egypte et Empire ottoman] d'organismes internationaux de contrôle de leurs finances. [...] Ce type d'intervention politique, voire militaire, à la défense des capitaux exportés, constitue une innovation annonciatrice de l'avènement de l'impérialisme moderne. [...]Entre 1888 et 1914, le quart de la fortune française à l'étranger est placée en Russie [les fameux emprunts russes], devenue à la fois une valeur sûre que les "pères de famille" transmettent à leurs héritiers, et l'alliée de revers tant recherchée sur le plan militaire contre une Allemagne dominante et menaçante. [...]Avant 1945, les banques étaient des intermédiaires chargés d'émettre auprès du public les obligations de l'État emprunteur. Le public faisait les frais d'un éventuel défaut de paiement. Désormais, les grandes banques et les investisseurs institutionnels (compagnies d'assurances, fonds de pension) prêtent sur leurs avoirs (fonds propres, dépôts, contributions). [...] Les déboires d'importants acteurs financiers mettraient en danger le système économique dont ils sont un rouage clé. D'où le souci de conjurer les faillites "souveraines" par des opérations de sauvetage portant secours autant aux créanciers qu'aux débiteurs.
COMPAGNON, O. (2011). L'Histoire, Huit cents ans de faillites d'États.
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